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                                                                  债市走势再添新变数-张康贾旭明新闻晚知道

                                                                  2019年09月17日 6:33 来源:张康贾旭明新闻晚知道 编辑:大发彩票

                                                                  大发彩票

                                                                  【张韶涵发问号】

                                                                  从各分项因素看♂,推动当前物价上涨的主要因素是猪肉价格▽♂。8月份﹡?,猪肉价格环比上涨23.1%∟,同比上涨46.7%▽,直接拉动CPI上涨约1.3%▽。猪肉价格的大涨也带动了牛羊肉和禽蛋价格的普涨☆,8月份△∴,牛肉、羊肉、禽肉价格涨幅分别升至12.3%、12.5%和9.6%♂。此外☆♀∵,8月份的水果价格也上涨了24%∟。在肉禽和水果价格上涨的带动下♂,8月份┊,CPI食品价格同比上涨10%♀∵,创下2012年以来的新高▽♂。

                                                                  值得注意的是◇π,在CPI同比连续上涨的同时?⌒,PPI同比却呈现连续下跌态势∴。国家统计局公布的数据显示∴?△,8月份?△⌒,PPI环比下跌0.1%△﹡,同比下跌0.8%〇,同比降幅创下2016年8月以来的新低┊◇。

                                                                  从国内债市看♂,在多个因素叠加影响下♂〇⊙,此前一直呈现牛市走势的债市☆⌒,近期开始有所调整⌒。其中⌒♂﹡,利率债出现明显回调□,10年期国债和国开债收益率分别较此前一周上行7BP和9BP♂⌒。

                                                                  PPI的持续下行◇〇◇,也让市场担忧工业物价存在通缩压力◇。姜超表示♂┊◇,根据估算⊿◇┊,油价、钢价和煤价是影响中国PPI的三大核心商品价格⌒π,截至今年8月份♀↑☆,国内成品油价格同比下跌11.2%?┊,山西优混煤价同比下跌11.8%π∴▽,国内钢材综合价格指数同比下跌5.6%▽▽,商品价格的普跌使得PPI步入通缩区间↑♀。

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                                                                  随着猪肉价格的上涨△,带动相关预期也在加剧△?﹡,未来一段时间▽﹡↑,CPI是否会突破3%的政策目标♂♂,成为各方关注焦点♀∴⌒。对此♀□,市场机构的预期存在不少分歧♂?∵。

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                                                                  长江证券宏观固收首席分析师赵伟表示△⌒,随着生猪供给的大幅收缩以及假期带来的需求上升〇⊿┊,猪肉价格进入快速上涨通道♀∟,对CPI同比拉动明显扩大⊙☆?。同时﹡∟∟,猪肉价格上涨外溢效应逐步带动鸡肉、牛肉、羊肉等食品涨价┊?♀。此外┊,在天气、地缘政治事件等影响下∟〇,大豆、玉米等粮食及原油价格┊,也可能成为未来某个时段通胀预期抬升的新增变量┊。综合来看☆,预计今年四季度到明年一季度△,CPI通胀中枢或逐步抬升▽♂▽,单月同比可能阶段性超过3%┊↑□。

                                                                  多因素叠加扰动债市除了国内通胀压力预期上升⊙,国际国内多个重要事件♂□,成为近期扰动债市的重要因素♂♂。从国际看♀,9月以来⊿,伴随丹麦央行、欧央行等先后降息及欧央行决定重启量化宽松☆∟☆,全球再度掀起货币宽松浪潮♂。9月19日♂〇,美联储议息会议将要召开△▽,是否继续降息颇受关注∵△。国际金融市场上⊙,10年期美债、德债大幅上行,黄金也自高位回调约4%∵。国内方面﹡⌒∟,9月16日迎来央行全面降准的实施◇☆,释放资金约8000亿元;9月17日将有2650亿元MLF到期π,9月20日则将第二次发布贷款市场报价利率(LPR)☆♂。

                                                                  猪肉价格上涨会否加剧CPI上升上周⊿,国家统计局发布的数据显示♂♂﹡,8月份♂〇,CPI同比上涨2.8%◇,与上月持平♂♂,仍处于过去6年的最高点附近┊,离3%的政策目标仅一步之遥?⊙。

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                                                                  推荐阅读:切尔西5-2胜狼队